宋人画马，浑厚柔韧、清远超俗，以李公麟为代表。《宣和画谱》卷七云：“大抵公麟以立意为先，布置缘饰为次”，意在生动的表现马的性情。通过自身的长期观察写生，把盛行于唐代吴道子时代的“白画”发展为具有丰富表现力的画种--白描，他的好友黄庭坚有诗云“李侯画骨亦画肉，下笔生马如破竹”所以宋代传世的马图，多取法李公麟。
本幅无作者名款，画面上方正中钤盖“宣统御览之宝”、左侧上部钤“天籁阁”长方朱文印、左侧中下方钤“携李”骑缝圆朱文印、右侧中下方钤“子孙保之”朱文方印、“项墨林鉴赏法书名画”长方白文印。此四方印章俱与明代大收藏家项元汴所用的收藏印章相符、并且丝丝入扣、不爽毫厘。考项元汴(1525－1590)，明藏书家、书画鉴赏家。字子京，号墨林，一号墨林山人，又号香崖居士、退密斋主人。秀水(今浙江嘉兴)人。家以善治生产而富。工画墨竹、梅花、兰草，颇有逸趣。精于鉴赏，好收藏金石遗文，法书名画，其“天籁阁”藏书皆精妙绝伦，每遇到宋刻，即邀请文彭、文嘉兄弟共同鉴赏。其兄笃寿，亦富收藏，家有“万卷楼”。着有《宣炉博论》等。因为宋代绘画年代久远，又无画家名款，所以画面所钤盖的后代收藏印章就成为了鉴赏甄别的重要依据。
宋人论画强调对物象的仔细观察“画马必先有全马在胸”，才能“下笔生马如破竹”。本幅用笔细腻圆润、内涵骨力。刻画出双马的健硕身姿与风骨气质，就连骏马的鬃毛也用细若游丝的线条表现出来。与李公麟所创“行云流水有起倒”的用笔格调是一脉相承的。双马前者如白璧无瑕，双目炯然有神，有独立苍茫，饱经风霜之感，后者略事花纹，于唐代西域进贡名驹“玉花骢”相类，其神态悱恻、温顺平和。微妙地显现出双马的精神气质和两者之间的微异，画家在白描的基础上微施淡墨渲染，辅佐了线描的表现力，是宋代严谨精能画风的本色体现，也为文人画注重简约、儒雅和淡泊的审美观念开创先河。